25.06.2012.  Саммит ЕС – главное событие недели.

В календаре этой недели практически нет экономических показателей, которые могли бы претендовать на роль глобальных драйверов для финансовых рынков. В этой ситуации главным событием будет саммит Евросоюза, который назначен на четверг и пятницу. Правда, похоже, что на саммите не будет присутствовать новый премьер-министр Греции А. Самарас, которому на прошлой неделе была сделана операция на глазах.
Новое греческое правительство, как будто и вправду «сглазили» — из-за болезни нового греческого министра финансов откладывается намеченный на понедельник визит в Грецию экспертов Тройки (Еврокомиссия, ЕЦБ и МВФ).
Лидеры Франции, Италии и Испании в прошлую пятницу смогли договориться с Германией о создании дополнительного денежного пула в размере 130 млрд. евро, который будет, в основном, предназначен для оживления экономического роста. Однако им не удалось достичь всех намеченных целей этой встречи, в частности, они не смогли договориться о более гибком использовании средств европейских фондов спасения. Если говорить в более общем плане, европейские политические лидеры опять, или по-прежнему занимаются частностями, не только не приступая к обсуждению, но даже и не ставя глобальных, системных задач, без решения которых невозможно выйти из этого кризиса, потому что европейская экономическая система так и останется неуправляемой. Существующий европейский валютный союз с единой валютой и единой процентной ставкой неуправляем в принципе, даже на уровне простых бухгалтерских балансов, что явно проявилось именно в период кризиса. Семнадцать стран Еврозоны не имеют возможности гибко управлять своей кредитно-денежной, да и вообще – экономической политикой в рамках действующей экономической парадигмы свободного рынка. В их руках нет механизмов управления, они не могут влиять ни на процентные ставки, ни на валютный курс, ни на ликвидность в банковской системе собственных стран. С другой стороны, руководство валютного Союза не может влиять на налогово-бюджетную политику членов Союза. Такая система неуправляема, и если вспомнить совсем недавнюю историю, то многие евроскептики еще тогда, в девяностые годы говорили об этом. Они оказались правы, невозможно управлять системой, когда каждый шаг, или действенное управляющее воздействие будет требовать согласований как на уровне властных органов стран-участниц Союза, так и на уровне союзных чиновников Еврозоны. Потенциально, в пределе, в такой «системе» любой вопрос может стать камнем преткновения, и в ней будут существовать только разногласия. Но именно системные вопросы европейский политический истеблишмент обходит стороной, продолжая рассуждать, причем весьма туманно, о «еще большей политической и экономической интеграции», «структурных реформах» и т.п.
Скорее всего, и предстоящий в конце этой недели саммит ничего нового не решит, и даже не предложит обсудить. Имеется в виду именно системная постановка европейских проблем, а не очередные частности, которые могут качнуть рынки в ту, или в другую сторону, но в результате на европейских рынках останутся только чистые спекулянты, а реальные инвесторы из Еврозоны уйдут.
Если говорить о реакциях валютного рынка, то очень похоже, что до саммита, примерно до среды, Евро останется под давлением продаж, мы говорим, в основном, о паре Евро/Доллар. Затем, в четверг, возможен коррекционный рост за счет закрытия коротких позиций перед публикацией решений саммита, ну а после публикации – все будет двигаться в соответствии с фактами. По большому счету, мы не ждем действительно позитивных системных решений, похоже, что европейские лидеры продолжают придерживаться мнения, что европейская политическая и экономическая система может оставаться  «чуть-чуть беременной», и это в любом случае – негатив для Евро.
Обратите внимание на пару Доллар/Йена. Там есть, на наш взгляд, и технический, и фундаментальный потенциал для роста, и сегодняшнее падение, вероятно, только коррекция вниз до пробитой в пятницу линии шеи графической фигуры «перевернутая голова и плечи» на дневном графике.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

21.06.2012. Решение ФРС состоялось.

«Все проходит» … Теперь и это в прошлом. Почти все угадали – QE3 не объявлено, но двери к нему не закрыты. Операция TWIST увеличена на 267 млрд. долларов и будет проводиться  до конца  текущего года. Она по-прежнему предполагает продажу облигаций со сроком погашения до трех лет, и покупку «на вырученные деньги» облигаций с погашением через 6 — 30 лет. Структура портфеля ФРС будет выглядеть следующим образом: 32% 6-8 летние облигации, 32% 8-10 летние облигации, 4% 10-20 летние облигации, 29% 20-30 летние облигации, 3% TIPS 6-30 летние. Расписание покупок и продаж будет объявлено 29 июня. Ну,  и естественно, FOMC сохранил процентную ставку на прежнем уровне 0.00% — 0.25%. ФРС ожидает, что продолжение «Операции TWIST» должно  оказать давление на долгосрочные процентные ставки и сделать финансовые условия более благоприятными.
Следуя введенной им недавно новой моде, ФРС опубликовал прогнозы развития экономики на ближайшие несколько (3) лет. Сами цифры, и разброс голосов, отданных за них членами Комитета, призваны, видимо, показать свободу и разброс мнений, что и полностью удалось, тем более, что эти прогнозы на принятие текущих решений вряд ли оказывают влияние.
На пресс-конференции Б. Бернанке, как всегда в последнее время, постарался показать, что ФРС действует исключительно взвешенно, строго по ситуации, без всяких попыток оказать давление на рынки, воздействовать на курс Доллара и других валют, или на котировки фондовых индексов. Он как бы сказал всем участникам рынка – смотрите, мы действуем открыто, и строго по обстановке. И вы сами все видите. Обстановка такая: темпы восстановления низкие, рынок труда растет очень медленно, уровень безработицы даже чуть увеличился. Вдобавок к этому немного снизились потребление, промышленное производство и рост заработных плат, но рынок недвижимости демонстрирует рост. В окружающем мире тоже заметно торможение, а в Европе вообще рецессия,  и долговой кризис в Еврозоне далек от завершения. Но все это не свидетельствует о чем-то катастрофическом, поэтому сейчас нет оснований для введения новой программы количественного ослабления. Новых мер QE3 сейчас не будет, но если будет нужно, ФРС это без промедления сделает. И условия для того, чтобы делать такие сильные ходы, известны и вполне определенны – это значительное ухудшение перечисленных выше показателей. Нет смысла стрелять из пушки по воробьям, и участники рынка должны это понимать. Таков, на мой взгляд, основной смысл посыла, который делает Бернанке участникам рынков в своем выступлении на пресс-конференции.
И потом, скажем прямо, в существующей обстановке, в том состоянии, в котором находится американская, и мировая экономика, чем ближе к президентским выборам в Америке, тем большее, и прямое влияние на их исход могут оказать решения ФРС.  Очень уж многое в этот раз будет зависеть от экономики, и потому Бернанке вряд ли захочет увеличивать и без того большие риски для ФРС, и для себя лично, без крайней необходимости.
Все сделанное, и сказанное вчера ФРС и Бернанке принесло на рынки повышенную волатильность, правда, все это было достаточно краткосрочно, и недостаточно мощно для того, чтобы стать источником каких-то заметных движений.
Отметим, что информационный фон в это время микшировался целям рядом других заметных действий и выступлений. В частности,  в Греции приведено к присяге новое правительство. Новый премьер – А. Самарас, естественно. А. Меркель сразу же пригласила Самараса посетить Берлин в ближайшее время, подчеркнув, что прежние договоренности соблюдать придется. Вдобавок, президент ЕС  Херман Ван Ромпей сделал заявление, что  на саммите ЕС на обсуждение будет вынесен вопрос выпуска общих краткосрочных облигаций. Все это, честно говоря, было похоже на сознательный «вброс» позитива для Евро. Как-то европейским политикам перестало хватать тонкости – все же понимают, что Ван Ромпей – совсем не тот человек, кто мог бы всерьез говорить о еврооблигациях.
Что же в результате произошло, и происходит на рынках? Пожалуй, что, пока возникли 2 устойчивых движения. Продолжает падать нефть всех сортов, особенно, Брент. Начала дешеветь Йена, особенно, против Доллара и Евро. Нефть падает, по всей вероятности, в порядке сдувания слишком уж большого мыльного пузыря, который в этом активе уже давно образовался. Можно говорить о том, что реальное потребление стало слишком сильно отличаться от рыночной спекулятивной цены, но ведь она так было, и год, и два тому назад, что ж вдруг сейчас на это обратили внимание? А вспомним, давайте, что в Америке предстоят президентские выборы, и Обама прямо сказал, что причиной всех экономических бед являются высокие цены на нефть. Указание, похоже, выполняется. Кроме того, американцы, возможно, решили показать некоторым своим «друзьям» типа России, Ирана, Сирии и других, кто  как говорится, «заказывает музыку».
Что касается Йены, то, с одной стороны, японцам в самом деле надо помочь, а с другой – при падающих ценах на нефть и слишком дорогой Йене, они, как важные импортеры нефти, будут получать чрезмерно большие преимущества. Очень выгодно – прослыть «другом», когда тебе это действительно выгодно.
В остальном все пока не слишком определенно. Евро имеет потенциал для небольшого роста на локальном позитиве от греческих выборов и формирования нового правительства. Затем будет европейский саммит, кроме того, можно вновь затеять разговоры о более значительной евроинтеграции, политическом объединении и т.п., а также, о еврооблигациях. Все это может принести некоторую долю оптимизма в ряды евробыков, но он в любом случае будет временным. Фундаментально Евро нужно падать, иначе настоящего спасения стран Еврозоны просто не получится. И ЕЦБ, если он будет продолжать участвовать в управлении ситуацией, неизбежно придется и ставки снизить, и провести количественное ослабление. Вопрос – когда, и на него нет точного ответа.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

19.06.2012 Нефть и газ движутся в разных направлениях
Позитивный настрой на маркете не улетучился. Прошедшие выборы в Греции продолжают поддерживать инвесторов в Европе, взоры трейдеров так же обращены и на саммит 20, который подойдет к концу 19 июня. Кризис в Европе не повлиял и на американские торги, ралли, продолжавшееся вчера на Nasdaq, было вызвано покупками акций Apple, eBay и Oracle.
На российском рынке в начале дня тоже преобладали быки, однако индекс ММВБ не смог вырваться и преодолеть критическую отметку в 1390 пунктов. Цены на нефть и газ показывают пока разностороннею динамику. Нефть продолжает снижаться, марка Brent опять достигла 94 долларов за баррель, Light же находится недалеко от отметок в 83 долларов. Лидером роста на российском рынке является «Сургутнефтегаз», который показывает стабильный рост со второй половины 2011 года. Факторами роста могут являться и сообщения об увеличении добычи нефти, хотя вряд ли в данной ситуации это является выигрышным вариантом, анализируя цены на топливо. Вполне возможно, что увеличении добычи сократит темпы снижения выручки компании, и только укрепление цен на газ сможет сбалансировать финансовую отчетность компании по итогам года. При сравнении компании с другими представителями сектора, выходит неоднозначная картина. Соотношение чистой прибыли к выручке, например, выше чем у «Татнефти» и «Башнефти», но заметно проигрывает по сравнению с «Транстнефтью».Соотношение цены бумаги к чистой прибыли, указывают на перекупленность. Показатель P/E превышает среднюю цифру по сектору в 2 раза.

Среди других бумаг больше 1% укрепился «Уралкалий» и опять же газовая компания «Новатэк». Финансовая отчетность вышла от компании «Татнефти», и показала рост по многим важным показателям в начале 2012 года. Но главная проблема таких данных заключается в том, что их можно уже считать отчасти устаревшими, так как высокая цена на топливо, которую можно было наблюдать в первом квартале, сильно изменилось, поэтому инвесторы скорее всего будут ждать продолжения — в виде новых данных за последующие периоды. Цена бумаги в начале торгов изменилась не сильно — 0,19%. Но для галочки, надо отметить что консолидированная отчетность у «Татнефти» выросла на 20 000 миллионов рублей, как выросла и чистая прибыль (4 000 млн. рублей) за прошедший год, а так же общая стоимость активов в квартальном соотношении. Динамика обязательств компании то же позитивна — «Татнефти» удалось снизить данный показатель на почти 7% в течении первых 3 месяцев.
Несмотря на негативный сигнал, который получают российские акционеры от цен на нефть, российский рынок растет. Безусловно здесь сказываются и мировые тенденции, поэтому тот факт, что ММВБ достиг отметки 1390 стоит расценивать как позитивный. Любое дальнейшее укрепление стоит будет давать сигнал на покупку.
Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/est

15.06.2012. Ставки в Новой Зеландии и Швейцарии не изменились.

Последним на этой неделе объявит свое решение по ставкам Банк Японии, а затем – двухдневное заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США 19 – 20 июня. При всех прочих, как говорится – это самое ожидаемое событие в июне, для финансовых рынков, конечно. Для судеб Еврозоны и Евро важнейшим событием будут выборы в Греции в воскресенье. Как и для самой Греции, которую в очередной раз ожидают нешуточные потрясения.
С точки зрения движения цен на финансовых рынках картина мира в очередной раз приходит, похоже, к состоянию соревнования «где хуже».
«Большая Европа неуклонно приближается к рецессии, Еврозона – к развалу или дефолту, в США один за другим ухудшаются экономические показатели, сигнализируя о том, что восстановление экономики замедляется. Развивающиеся страны также демонстрируют замедление темпов роста. Китай уже понизил базовые процентные ставки для стимулирования роста, второй месяц подряд снижает ставки Австралия. Мир ждет начала стимулирования в США. Все регуляторы хорошо понимают, что на этом пути можно «доиграться» до резкого роста инфляции, возникновения рецессий и целого букета «мыльных пузырей», и потому, наверно, не очень спешат вводить в действие меры стимулирования в больших масштабах. Участники рынков в такой обстановке относительно мягко уходят от рисков, продавая рисковые активы и инструменты рынков, и покупая активы-убежища. Такова многократно разъясненная и описанная везде – от учебников, до средств массовой информации, схема функционирования свободного рынка. Активами-убежищами на нем сейчас, как известно, являются Доллар и Йена. Швейцария свою валюту из разряда активов-убежищ вывела, золото, и товарные фьючерсы тоже убежищами считаться перестали.
Тогда мы должны, по идее, наблюдать устойчивые восходящие тренды американского Доллара и японской Йены в парах с остальными валютами, что, в общем, и происходило практически весь май. Но с началом июня устойчивое движение этих трендов прекратилось, повысилась волатильность, и рынки вошли, или входят в процесс коррекции. Что-то изменилось, спросим мы себя, и честно сами себе ответим – нет, данные, особенно американские продолжают ухудшаться, ситуация с европейским долговым кризисом, Грецией, Португалией, Испанией и Италией тоже, но Доллар больше не растет. И Йена, в общем, тоже. Ну, с Йеной, вроде, что-то понятно – все боятся интервенций со стороны японских властей, и Йену не слишком резво покупают. А что Доллар, если его должны покупать все, или большинство уходящих от риска инвесторов? Наверно, они его и покупают, но этого стало недостаточно для продолжения роста. Значит, кто-то таким ростом недоволен, и наверно, нет смысла говорить, кто это. Америка, видимо, уже устала от слишком долго, по мнению ее финансовых властей, дорожающего Доллара. Они, понятное дело, тоже находятся в нелегком положении. Уровень и состояние американского долга просто требует дешевого Доллара, но его постоянная и неуклонная девальвация приводит к росту цен на нефть, топливо и основное сырье, да и союзников, Японию и Европу с их проблемами валютного курса, тоже нельзя вконец разорять своей девальвацией. Вот и приходится лавировать американским регуляторам, сохраняя при этом невинное выражение лица, чтобы не прослыть валютным манипулятором, что самим же американцами так осуждается, когда этим занимается Китай, или кто-то еще.
Точные границы и уровни этих всех воздействий и влияний практически неизвестны, но часто бывает так, что графические измерения дают довольно приличные результаты, да и нет в арсенале основной массы трейдеров никаких других инструментов. И потому, раз уж началась коррекция, давайте измерим ее цели, а затем – цели продолжения движений с учетом тех информационных драйверов, которые предоставляет нам рынок. Драйверы на сегодня – итальянский аукцион десятилетний облигаций, аукцион облигаций Великобритании, американский индекс потребительских цен. На завтра – это решение по ставкам и кредитно-денежной политике Банка Японии, затем, выборы в Греции на выходных, ну и после этого – решение по ставкам ФРС США.
Все это сопряжено с большим риском и большой неопределенностью, потому, остается только пожелать всем удачи!

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

12.06.2012. Волатильность – ответ рынков на ситуацию в мире.

Посмотрите на внутридневные графики начала этой недели. Цены практически везде мечутся, не зная, в каком направлении двигаться. Рисковые активы, во главе с американскими фондовыми индексами и парой Евро/Доллар замучили трейдеров гэпами и их «штопкой», рынки не могут выбрать, что делать. И это немудрено, поскольку на этой неделе стало еще более непонятно, куда будут дуть политические ветры в мире.
Дело теперь не только в Греции и неопределенности ее выборов, и результатов голосования. К этому все уже, пожалуй, привыкли. Нет ясности и с результатами выборов во французский парламент, от которых напрямую зависит, как состав французского кабинета министров, так и те возможности, которыми будет обладать новый французский президент. Если у него не будет большинства в парламенте, ему трудно будет продвигать свои идеи о приоритете роста над экономией. Главное даже не в самих этих идеях, а в том, что роль главной руководящей силы в Еврозоне вновь вернется к немецкому канцлеру А. Меркель, и Ф. Олланду придется, как до него Н. Саркози, занять вторую позицию в политическом тандеме Еврозоны. Что-то вроде «Мерколанд», как его, возможно, назовут остроумные европейские журналисты. Если французские социалисты завоюют свой парламент, это значительно усилит роль самой Франции, и ее президента в Еврозоне, и вообще, в Евросоюзе.
Дальше, Испании дали денег, но не сказали, что это за деньги, откуда они пойдут, кому достанутся, и на каких точно условиях. От этого комплекса вопросов зависит, хватит ли этих денег, и насколько тяжелым бременем они лягут на банки, правительство и налогоплательщиков. Кто будет требовать их возврата, на каких условиях, и чего это будет стоить Испании – это пока неясно, и потому позитив превратился в повышенную волатильность.
К этому свою долю добавила и японская Йена. Сегодня с утра на азиатско-тихоокеанской торговой сессии Йена выросла против основных конкурентов. Ведущие аналитики из этого региона, и австралийские, и японские, и в Гонконге и Сингапуре, заговорили о том, что «инвесторы опасаются, что после решения о предоставлении внешней помощи в размере 100 млрд. евро испанской банковской системе, на передний план выйдут проблемы Италии». Скажем, Курт Магнус, из Nomura Holdings Inc. в Сиднее считает, что в среде трейдеров существует уже почти убежденность, или даже вера в то, что в Еврозоне что-нибудь обязательно будет нехорошо. «Именно по этой причине мы видим такой спрос на американский Доллар и Йену», — говорит он.
Но буквально через пару часов после этого Йена резко упала по отношению к американскому доллару, вновь увеличив волатильность на всех рынках. Причину тут же нашли в том, что  МВФ опубликовал свое исследование экономики в Японии. В этом ежегодном докладе МВФ приветствует главную цель Банка Японии — добиться роста показателей инфляции до 1% в годовом исчислении. МВФ ожидает, что Банку Японии удастся добиться намеченной цели к 2017 году. И, самое главное, МВФ признает, что побороть многолетнюю дефляцию и добиться назначенных инфляционных целей Банку Японии не удастся без существенного ослабления курса Йены, в основном, к Доллару США.
Йена перекуплена, прямо сказано в этом докладе. Именно поэтому, как считают аналитики, рынок отреагировал продажами японской валюты в ответ на доклад МВФ. Но добиться устойчивого движения в кроссах Йены тоже не удалось, и это естественно при существующей волатильности.Пусть даже МВФ в своем докладе говорит, что денежное стимулирование, которое предпринимает Банк Японии, поддерживает восстановление экономики. И  программа покупки активов со стороны Банка Японии может быть существенно расширена, как считает МВФ,  но МВФ – не драйвер для возобновления такого тренда, так что, придется подождать, что скажет сам Банк Японии в пятницу.
А до того, в четверг 14 июня Италия проведет аукцион по размещению облигаций со сроками погашения в 2015, 2019 и 2020 годах. Вчера итальянские 10-летние облигации теряли в цене, а их доходность выросла до 6,03%, что является максимальным значением с декабря 2011 года. Итальянские банки вчера были лидерами падения среди европейских акций, и в определенной мере повлияли на падение всех европейских фондовых индексов.
Так что, дополнительный источник тревог и волатильности уже известен – это Италия. А мы все, вроде бы, и не знали! На мой взгляд, это все – просто тактика политического руководства Еврозоны. Она заключается, образно говоря, в отрубании хвоста по кусочкам. Думаю, что они прекрасно понимают, что решить вопрос с Еврозоной  можно только двумя путями. Или все развалить на прежние, до союзные составляющие, вернувшись к отдельным валютам, или создать экономическое подобие общего государства, что-то типа «Соединенных Штатов Европы», с единой валютой, которая уже есть, и с единой системой экономического управления, которой еще нет.  Без общих налогов и общего планирования и исполнения бюджета такого союзного государства управлять этим союзом невозможно, во всяком случае, в рамках существующей экономической парадигмы свободного рынка.
Понятно, что политики на любой из этих шагов решиться не могут – слишком высока ответственность в случае принятия плана развала Еврозоны, и слишком велики потери суверенитетов в случае принятия решения о реальном объединении. И потому они оттягивают время, подставляя и рынкам, и своему населению, и всему миру, проблемы по кусочкам. Ведь каждый такой кусочек, Греция, Испания, Италия и т.д. создают не только негатив, они создают также и потенциальные источники позитива, которыми умеючи, можно  очень хорошо пользоваться. Одна беда – процесс этот не бесконечен, когда-нибудь обрубаемый по кусочкам хвост кончится.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

08.06.2012. Футбол, Греция и ФРС.

Это, наверное, основные события, которые будут занимать мир до конца июня. Футбол – это отдельно, и не к нам, но это, как сказал кто-то из известных футболистов, самая важная из всех не важных вещей на земле. Греция сейчас – самая важная из всех, если так можно сказать, второстепенных стран на земле. Ну а ФРС – это ФРС, тут и говорить нечего, разве что – самый частный из всех Центральных банков на земле.
Чемпионат Европы по футболу начинается сегодня, до выборов в Греции (17) и заседания Федерального комитета по открытым рынкам ФРС США (19 – 20) – еще много времени, и на рынках до этих основных событий будут «работать» локальные драйверы, большая часть которых указана в экономических календарях. Те же важные вещи, которые были заложены в календарь этой недели, пожалуй, отработали в качестве драйверов рынка вполне адекватно.
Во-первых, что касается решений по процентным ставкам, все на этой неделе прошло без сюрпризов, все прогнозы осуществились, австралийцы снизили ставку на 0,25%, остальные Центральные банки ставки не изменили. Вчера снизил свои ставки не входящий пока в мировую элиту ЦБ Китая, и это очень важно для всех остальных, на самом деле, поскольку Китай начал свою экономику стимулировать, добиваясь восстановления привычных для него в последние годы темпов роста. Это может быть очень позитивным знаком для остального мира.
Во-вторых, отработка всех информационных драйверов позволила на этой неделе совершить, а может быть, даже и завершить коррекцию вверх всех падающих рисковых активов. При этом, тот факт, что, например, Аусси рос после снижения ставки – логичное и «правильное» движение, поскольку его непосредственным драйвером были очень хорошие данные, в том числе, по ВВП. К тому же, добавились сведения о китайском стимулировании, об этом информация появилась уже во вторник, и это были не просто рыночные слухи, а статьи в ведущих партийных газетах Китая.
Наконец, на этой неделе свою роль, безусловно, сыграли «слова» —  вербальные воздействия на рынки со стороны разных «сильных мира сего». В частности, валютный рынок, наконец, отреагировал на вербальные интервенции японского министра финансов Азуми и начал продавать Йену за Доллар. Конечно, это совпало с общей коррекцией, но и в ней не последнюю роль сыграли довольно целенаправленные речи самых разных влиятельных людей. Все они почти хором заговорили о возможности введения ФРС новых мер количественного ослабления. Итоги как бы подводил вчера сам Б. Бернанке, выступавший перед американскими законодателями. Многие ждали от него чуть ли не прямых указаний на QE3, но он был максимально взвешен в своих словах, что позволило рисковым активам завершить коррекцию до значимых технических уровней, а потом организовать соответствующий откат от них. Возможно, до отмеченных нами событий во второй половине месяца, основные движения в сторону укрепления Доллара и снижения рисковых активов продолжатся.
Сейчас самым важным, наверно, является то, что на рынках нет панических настроений. Пока нет. Это хороший знак, или сигнал для политиков всего мира, от которых сейчас зависит все, или почти все. Рынки продолжают ждать от них позитивной работы, а не «размазывания белой каши по чистому столу» в целях удовлетворения собственных амбиций. Речь не о тех, кто осуществляет кредитно-денежную, или экономическую политику, они, как Драги, и даже Бернанке, впрямую говорят, что они не в силах решить все вопросы. Речь о высших политических элитах, особенно, в Европе, от которых требуется поставить и решить практически задачу построения в Еврозоне правильно системы управления объединившимися в Союз странами. Речь и о тех силах, которые пришли, или собираются прийти к власти. От них зависит тот путь, по которому пойдет мир. Ни много, ни мало.  Если оставить в стороне всякую конспирологию с мировой «закулисой».

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

07.06.2012. Ставки ВОЕ и выступление Бернанке – драйверы четверга.

Сегодня Банк Англии объявит свое решение по процентным ставкам и размерах программы количественного смягчения. Официальные прогнозы, опубликованные в большинстве экономических календарей, предполагают, что, так же, как и в мае, Банк Англии сохранит параметры своей кредитно-денежной политики без изменения. Т.е., ставка останется на уровне 0,5%, программа скупки активов – 325 млрд. фунтов. Однако, на рынке ходят упорные слухи, поддерживаемые, кстати, крупнейшими финансовыми структурами, например, Citigroup Inc., Deutsche Bank AG, и Morgan Stanley, о том, что BOE увеличит программу скупки еще на 50 млрд. фунтов.
В ожидании решения Фунт слегка снизился от достигнутых вчера коррекционных максимумов, но сохраняет пока настрой на рост, по крайней мере, в паре с американским Долларом.
Наряду с этим плановым событием (ставками Банка Англии) основным драйвером сегодня должно стать выступление председателя ФРС США Б. Бернанке перед американскими законодателями в Вашингтоне. Точнее говоря, это выступление может стать даже более глобальным фактором для всех рынков, чем все решения по ставкам этой недели. Так думают очень многие, в том числе, опять-таки, самые крупные финансовые структуры мира, в частности, Goldman Sachs. Все ждут, что Бернанке  даст указание на то, что ФРС объявит о новом этапе количественного ослабления уже на своем заседании по процентным ставкам 19-20 июня.
Как бы в подтверждение этого заместитель председателя ФРС Жаннетт Йеллен вчера сказала, что замедление роста количества рабочих мест и ухудшение ситуации на финансовых рынках создают условия, в которых экономика США остается в уязвимом положении и, возможно, потребуются дополнительные денежные стимулы. Главы федеральных резервных банков Сан-Франциско Д. Вильямс, и Атланты Д. Локхард, также в своих вчерашних комментариях указали на то, что ФРС должна быть готова принимать меры, если ухудшение экономической ситуации будет продолжаться.
Объективно, ситуация в экономике США в последнее время действительно ухудшилась. Отчет по занятости в мае показал, что уровень занятости по платежным ведомостям вырос всего на 69 тыс., при этом данные за предыдущие месяцы были пересмотрены в сторону понижения. В результате, в мае скользящая средняя (с окном осреднения в 3 месяца) темпа  создания новых рабочих мест довольно резко пошла вниз. Среднее значение прироста рабочих мест упала с 252 тыс. (в феврале) до 96 тыс., к уровням августа 2011 года.
Если к этому добавить снижение темпов роста в Китае и, особенно, ситуацию в Европе, с ее фактической рецессией и неспособностью решить системные вопросы управления и выхода из долгового кризиса, можно согласиться, что у рынка есть достаточно поводов для опасений, что Бернанке может анонсировать третий раунд количественного ослабления. И многие почему-то надеются, что Бернанке на это укажет, или хотя бы намекнет, именно в своем сегодняшнем выступлении. И рост рисковых активов, в том числе, Евро, Фунта,  Австралийского Канадского Доллара против Доллара США до наступления календарных событий показывает, что участники рынка, похоже, действительно в это верят.
Есть, конечно, некоторые сомнения в целесообразности для Бернанке делать такие заявления до заседания американского Комитета по открытым рынкам, тем более, что 20 июня уже будут известны результаты выборов в Греции. Смысл делать это именно сегодня, возможно, заключается в политическом давлении на тех же греков перед их выборами, а также, возможно, в демонстрации всему Евросоюзу, что его лидеры сильно опаздывают в своих решениях, или уже опоздали настолько, что за дело берутся американцы. Если такой политический заказ есть, то ФРС ничего другого не остается, кроме того, чтобы выступить спасителем всего мира с помощью американских методов. Если они по-прежнему озабочены в основном, только своими проблемами, особого смысла заявлять о новом   QE сегодня, до решения FOMC 20 июня, вероятно, нет.
Но рынок, похоже, уже настроился, и потому, если Бернанке хоть что-то скажет о возможности применения новых мер количественного ослабления, темпы сокращения длинных позиций по доллару резко возрастут. Доллар резко упадет, а фондовые индексы так же резко вырастут. А вместе с ними резко вырастет пара Евро/Доллар, несмотря на все проблемы Еврозоны, Греции, Испании и т.п. Всем будет показано, кто в доме хозяин, и остановить этот рост Евро и остальных рисковых активов может только то, что вместе со всеми этими активами резко вырастут и цены на нефть. Качели в этом случае резко качнутся в другую сторону, поэтому, думаем, Бернанке сегодня будет очень взвешен в своем выступлении.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

06.06.2012. ВВП Австралии вносит позитив перед ставками ЕЦБ.

Рост австралийского ВВП значительно выше прогнозов заставил австралийский Доллар резко вырасти против всех остальных валют, и это несмотря на вчерашнее снижение ставки! Мы еще вчера обратили внимание, что австралийцы неспроста публикуют этот показатель на день позже решения по ставкам. С точки зрения создания информационного драйвера, все было сделано австралийскими регуляторами очень здорово, и результат – на графиках австралийской валюты.
Рост Аусси на азиатской торговой сессии помог вырасти всем остальным рисковым активам, включая фьючерсы на американские фондовые индексы. Все это создает как бы неплохой позитивный внешний фон перед публикацией решения ЕЦБ по процентным ставкам и кредитно-денежной политике.
Надо сказать, что американские фондовые индексы продолжили восстановление, начатое еще в понедельник, несмотря на явно слабые данные по новым рабочим местам, опубликованные в пятницу. Рост продолжился и во вторник  после выхода в США сильных данных по Индексу деловой активности ISM в секторе услуг за май, а также публикации в немецкой газете Die Welt сообщения о том, что Испания может получить кредитную линию от EFSF.
Все происходящее, начиная с публикации NF Payrolls в пятницу, очень похоже на целенаправленную кампанию по возвращению на рынок «аппетита к риску». «Покупайте акции, господа, сейчас самое время», — как бы призывают нас все эти меры и события на информационных полях. И в самом деле, любой взгляд на графики фондовых индексов, дневных, или недельных, говорит о том, что восходящий тренд ни в одном из них не закончен, а текущее падение – только техническая коррекция. В Америке рост, или восстановление экономики продолжается, а тут еще и Австралия демонстрирует крепость, так что, европейский кризис  можно пережить, особенно, если покупать вовремя акции.
И тут еще и в официальной китайской прессе появились сообщения о том, что китайский ЦБ, якобы, собирается в ближайшее время  снизить процентные ставки, чтобы поддержать, начавший было снижаться, рост экономики.  
При этом, заметим себе, все делается так, чтобы не вызвать резкого роста цен на нефть, которые к началу автомобильного сезона в Америке удалось заметно снизить. Американские власти перед президентскими выборами крайне заинтересованы в том, чтобы исключить недовольство населения, да и для восстановления во всем мире весьма полезно снизить цены на топливо. Да и чего греха таить, Запад совсем не прочь попридержать некоторых нефтепроизводителей, вроде Ирана,  и даже России.
Отметим еще вполне определенную помощь в оживлении рисковых настроений со стороны японских официальных лиц. Фактически, вербальные интервенции со стороны японского министра финансов Азуми остановили рост Йены против американского Доллара. Этой паре удалось отыграть уже примерно 130 пунктов, начиная с понедельника, и сегодня движение пары вверх начало, похоже, ускоряться. Возможно, все эти меры и окажут поддержку ЕЦБ, но это – только временная передышка. Европе необходимо принимать политические решения, и ЕЦБ тут ничего сделать не в силах.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/rus

4.06.2012 Идеи по бумагам МТС
Вечером в пятницу индекс ММВБ пробил психологическую отметку в 1300 пунктов и устремился вниз, однако началом нового сезона продаж данную динамику пока назвать сложно. Безусловно, ситуация в Европе не изменилась, к достаточно большому изумлению инвесторов негатива прибавили и данные из США, которые подтвердили негативную статистику по рынку труда. За прошедший период было добавлено всего 69,000 новых рабочих мест, что является самой низкой цифрой за последний год. Так же было заявлено о пересмотре цифр за март-апрель, которые были снижены на 49,000. Российский рынок достаточно сильно прореагировал на новости еще в пятницу, а торги в понедельник открылись в позитивном духе.
В начале дня инвесторы продолжили продавать бумаги Сбербанка, обычные акции упали на 2%, а префы почти что на 4%. Трейдеры игнорируют сильную отчетность банка, в то время как движущим фактором является проблемный банковский сектор Испании. По бумагам ВТБ повторяется похожая динамика, однако продажи проходят в более спокойной динамике -0,8%.
Затянулись продажи и по бумагам ФСК ЕЭС и Холдинга МРСК, которых может ожидать слияния. Компании уже в начале дня потеряли от 3,3% до 4,6%, что в вполне отражает отношения к предстоящей сделке инвесторов.
Среди голубых фишек укрепляются «Сургутнефтегаз», МТС и ритейлер Магнит. Бумаги магазинной сети «Магнит» показывают боковое движение на протяжении последних пары недель. На графике видно, что Магнит уже отталкивался от уровня поддержки в 3210 рублей 18 мая, сегодня он показал похожую картину. Канал боковика достаточно широкий, и можно спекулировать подъемом до 3390 пунктов (или даже 3430).
Телекоммуникационный сектор на фоне очень крупного снижения цены на топливо (марка Brent опустилась до 95 долларов за баррель) кажется достаточно безопасным, который не зависит од динамики на рынке металлов или нефти/газа. А если к тому же и отчетность неплохая, то бумага будет обречена на покупки. Именно так можно описать логику инвесторов по отношению к МТС. В годовом исчислении консолидированная выручка выросла на 3%, а чистая прибыль на 59%. Позитивными событиями, безусловно, являются и погашения кредитов. МТС погасила еврооблигационный займ, а так же кредит Газпромбанка. В плане дивидендов картина тоже неплохая — по итогам 2011 года будет выплачено 14,71 рублей (цена акций — 224 рублей). По показатели P/E компания МТС находиться ниже среднего по отрасли. Это так же дает идею о том, что бумага недооценена, а следовательно подтолкнет бумагу к росту. Возможной целью может стать уровень в 235 рублей.
Российский рынок же может закончить день в зеленой зоне, достигнув 1300-1305 пунктов. Против рынка продолжит действовать статистика по рабочему рынку США. Однако Европа показывает позитивную динамику, что все же должно обнадеживать быков.

Аналитика компании My Trade Markets
mytrademarkets.com/ee/est

«Лучше один раз увидеть, чем сто раз услышать!», — подумали мы и выпустили небольшой промо-ролик о возможностях CMS Xtms User:



Если интересно, мы можем рассказать как создавали его собственными силами.